营收增长净利润同比扭亏 云米科技驶入快车道了吗？

11月20日，云米科技公布了其2019年第三季度的财报。数据显示，期内，营收10.7亿元人民币，同比增长89.2%，超出市场预期；净利润为7330万元，去年同期净亏损5980万元，实现同比扭亏为盈。

但股价并没有因财务数据的较好表现而上涨，截至当日美股收盘，股价下跌1.19%。

从财报来看，云米科技这支"家庭物联网第一股"的表现值得肯定，营收大幅增长的同时亦实现同比扭亏为盈。在今年家电整体市场行情并不乐观的环境下，云米科技依旧能维持业绩增长，值得肯定。但如今的楼市在坚持"住房不炒"的政策下并不火热，这无疑会直接影响到装修家电市场的回暖。

在这一大背景之下，即使云米科技能维持现有业绩的增长，也势必会受到相应的影响。不过，我们仍然看到了云米科技在未来5G赋能之下展现出来的一些想象空间，只不过智能家居这一赛道的竞争激烈度也是有增无减，未来云米科技能否保持目前的强劲发展势头呢？美股研究社通过其Q3财报来进行简要分析。

营收大幅增长却净利润实现同比扭亏为盈 家庭用户数量同比增长85%

根据Q3财报显示，云集科技三季度营收10.7亿元，相比去年同期增长89.2%。

具体到业务上，三季度，物联网智能家居产品营收为8.292亿元人民币，同比增长71.9%；增值服务营收为人民币1.865亿元，同比增长164.8%；消费品营收为人民币5370万元，同比增长333.3%。从财务数据来看，三项业务均表现出了不错的同比增幅。

从利润方面来看，该季度，云米科技实现了7330万元的净利润，去年同期为净亏损5980万人民币。摊薄后每股收益为0.34元或0.05美元。去年同期为每股净亏损2.31元。毛利率为22.3%，这一数据在去年同期为30%，毛利率的下降主要是由于公司业务和产品组合的持续变化。

从成本方面来看，期内，营收成本为8.314亿元，去年同期为3.955亿元，增幅为110.2%，这一增长与净收入的快速增长相对一致。这或许可以理解为是其为"去小米化"所做的一些相应的投资。研发成本为4320万元，相比去年同期增长29.3%；销售与营销支出为1.134亿元，较去年同期的9740万元增长16.4%。

此外，截至2019年9月30日，云米持有的现金和现金等价物总额为人民币7.271亿元;限制性现金为人民币480万元;短期定期存款为人民币1.120亿元;短期投资总额为人民币2.698亿元。截止至2019年9月30日，云米的家庭用户数量达到260万，同比增长85%或120万；Viomi线下体验店的数量约为1600家。

同时，财报对四季度的的业绩和全年业绩做出了相应展望。预计2019年第四季度净营收将在人民币14.0亿元至人民币14.4亿元，同比增长46.5%至50.7%；预计整个2019年净营收将在人民币43.1亿元至人民币43.5亿元，同比增长大约68.1%至69.7%。

综上来看，云米科技Q3财报尚可。只是，细看财报能发现营收成本的激增与云米科技的营收增速相对一致，这也暗示了，业绩的高增长是凭借着高价的成本来带动的。结合财报和目前的大环境行情来看，云米面临的挑战也不在少数。

营收强势增长的背后 云米还有这些难关不能忽视

对于云米科技来说，能够在成立的短短五年内在市面上拥有目前的地位，其独有的市场嗅觉毋庸置疑。只是，眼下的几重难关仍需云米直面。

1、 家电市场几近饱和 短期内规模难以突破

尽管云米Q3财报显示营收同比增长89.2%，但需要面对的是，我国家电市场目前相对饱和，短期内难以有规模上的突破，这是需要直面的难题。

据经济日报相关资料显示，家电经过过去十年的高速增长，2018年家电市场规模达到8104亿元的高潮。如此庞大的市场基数和几近饱和的居民保有量，也决定了今后规模上的突破已经十分困难。

在家电市场的渠道表现上，三季度线上市场规模维持增长，但增幅收窄，线下市场仍处于下滑状态。三季度线上市场累计零售额同比增长率为1.3%，比上半年的4.2%有所下降；线下市场持续承压，三季度累计零售额同比增长率为-7.0%，相比上半年的-5.3%进一步转差。

数据表明家电企业面对的压力相比上半年更加凸显，这也就意味着企业想要过得持续的发展就必须要做出更大的努力。云米Q3财报中显示，其营收成本同比增幅为110.2%，也侧面反映了这一点。更重要的是，在这样的大背景之下，行业内地竞争将变得更为激烈。

2、行业激烈的竞争 是云米难以逃避的现实

不得不说，云米科技产品的快速推出确实让市场刮目相看。但市场竞争从来都是激烈的，传统家电巨头们也并非都是在等着被颠覆，云米科技短期内的快速发展，让家电巨头们感受到了相应的威胁，纷纷向智能化转型。

就拿美的来说，近年来，美的在向科技型公司转型，持续布局智能家居领域，并交出了亮眼的答卷。据同花顺财经资料显示，美的在智能家居领域已拥有包括覆盖6大品牌、34个品类、800多款机型的AI交互功能；家电业内唯一覆盖三张5G网络、业内首个5GIoT应用联合实验室；推出首款家用电器专用智能芯片HolaCon等。

资料还显示，美的今年研发投入将超过120亿元。从云米Q3财报来看，其研发投入成本同比增长29.3%，为4320万元。相比传统家电品牌，云米研发投入并不多，但与自身相比其不小的研发成本增幅来看，也反映了云米在业内面临的竞争使其不能掉以轻心。当然，仅凭这一数据跟传统的家电品牌相比并不是最科学的，但我们可以窥得的是，云米科技在面对存量市场的竞争也是不遗余力的维持相应地位。

而传统家电品牌依旧拥有其自身优势，品牌早已深入人心，并且正在向智能家居转型，这对云米来说都是严峻的考验。然而，除了老牌的家电巨头，对于未来5G物联网这块巨大的蛋糕，科技巨头华为也不愿放过。

据2019年华为业绩报告显示，华为HiLink生态已经汇集260+品牌、500多款产品，吸引用户3000万+，连接IoT设备超过了1.4亿，跟小米的差距正在缩小。为支持合作伙伴落地全屋智能，华为有一个方舟实验室，提供产品设计、射频调测、协议测试、场景设计、产品场景陈列设计等支持。科技巨头华为入局智能家居领域，与小米生态链的云米科技必定会有一场较量，于整个家电行业来讲都将接受挑战。

3、"去小米化"战略 导致营销费用飙涨

（编辑：鞍山站长网）

【声明】本站内容均来自网络，其相关言论仅代表作者个人观点，不代表本站立场。若无意侵犯到您的权利，请及时与联系站长删除相关内容!